永赢基金：市场调整后的补涨及复苏预期助推观望资金进场支撑今日市场大幅走高

20230220永赢基金市场点评

市场点评:

2023年2月20日，A股市场主要股指大幅走高，至收盘上证指数上涨2.06%，创业板指上涨1.28%。行业层面，建材、家电、通信等板块涨幅居前，分别为4.20%、3.72%、3.69%。

波动原因:

高频数据显示近期一、二线城市二手房销售有所回暖，1月一线城市房价环比转涨。长三角地区铁路单周客发量反超2019年水平，全国复工数据持续改善，基建相关水泥、工程机械出现边际超预期迹象，宽信用政策效果逐步显现，经济整体复苏预期再度强化，部分领域“强复苏”预期迹象初显，市场整体风险偏好显著抬升。同时，2月以来上证指数及创业板指已经过近3周调整，补涨及复苏预期助推前期场外观望资金逐步进场，支撑今日市场大幅走高。

后市展望:

往后看，对A股仍然可以相对乐观。其一，两会潜在刺激政策仍值得期待。去年底中央经济工作会议将“扩大内需”作为2023年经济工作的首要任务，并强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。因此今年两会前后，基建、地产、消费以及相关产业刺激政策有望陆续出台，对市场风险偏好形成支撑；其二，高频数据验证国内经济复苏，上市公司盈利有望企稳回升。近期部分城市二手房销售、客运量、开工率等高频数据显示，国内经济正在逐步摆脱过去三年疫情的“枷锁”，经济稳步修复的大方向已经确立，并存在结构性超预期的可能；其三，美联储加息周期接近尾声的逻辑并未变化。尽管1月美国通胀回落幅度略微不及预期，但从中期来看，由于住房领先指标早已见顶回落，通胀中长期回落仍是将大概率事件，因此全球市场流动性边际宽松的趋势仍未改变。总体来看，今年国内经济基本面修复、海外流动性冲击缓解的格局仍将延续，这一背景下看好A股中长期趋势向好，估值中枢逐步抬升。

近期如下因素需要关注:1)国内疫情形势突变；2)国内各项稳增长政策的推出、落地情况；3)地产融资、需求领域最新演化；4)美联储后续表态情况；5)地缘冲突事态演化。

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