舍弗勒最新财报透视：电驱动业务领跑增长，人形机器人锚定未来十年

日前，舍弗勒集团发布2025年财务数据，在全球汽车产业结构调整与区域市场分化的市场环境下，舍弗勒全年实现销售额234.92亿欧元，按固定汇率较模拟数据微幅下降0.6%，整体业绩保持稳健态势。

作为全球驱动技术领域的核心企业，舍弗勒在完成纬湃科技并购后的首个完整财年，各区域、各事业群业绩呈现出分化发展特征，同时其在新兴业务领域的布局逐步落地，为长期发展奠定基础。

电驱动业务领跑增长，多事业群分化背后的结构升级

2025年舍弗勒各事业群的业绩表现呈现出鲜明的分化特征，而电驱动事业群无疑是最大的增长引擎，全年销售额达50.15亿欧元，按固定汇率较模拟数据同比增长7%。

这一增长并非偶然，2025年全球新能源汽车产量延续高增态势，新能源车产能爬坡为电驱动业务带来了持续的市场需求，而舍弗勒在电驱动领域的技术积累与产能布局，使其充分享受了行业红利。从订单端来看，电驱动事业群2025年新增订单达155亿欧元，其中混动业务88亿欧元、纯电驱动业务20亿欧元。

与电驱动事业群的高歌猛进形成对比的是，动力系统与底盘事业群销售额89亿欧元，同比下降5.2%，这一下降主要源于欧洲区传统主机厂需求的疲软，而公司对业务结构的战略性优化，也在短期内对业绩产生了一定影响。

不过这一调整并非被动应对，而是舍弗勒顺应汽车产业从燃油向电动转型的主动选择，通过剥离低效业务、聚焦核心能力，为电驱动等新兴业务腾出更多资源。

值得关注的是，另外两大事业群保持了稳健增长，车辆全周期服务事业群销售额30.38亿欧元，同比增长5%；工业事业群销售额63.68亿欧元，同比微增0.7%，风电及航空航天轴承业务的良好表现成为增长亮点，各区域市场的小幅增长也让其工业业务形成了稳定的基本盘。

从区域市场来看，舍弗勒的业绩表现同样呈现出分化与互补，美洲区和亚太区销售额分别增长2.4%和5.1%，成为集团增长的重要支撑，而欧洲区和中国区分别下降2.3%和4.2%。

欧洲区的下滑与传统燃油车市场的萎缩直接相关，而中国区的短期波动则更多源于市场竞争的加剧与产业结构的调整。但整体而言，新兴市场的增长有效对冲了成熟市场的疲软，让集团整体业绩保持稳健。

押注人形机器人，新兴业务开启第二增长曲线

如果说电驱动业务是舍弗勒当下的增长核心，那么以人形机器人为代表的新兴业务，则是其锚定未来十年发展的关键布局。

2025年，舍弗勒做出了一项重要的战略调整，将核心业务以外的新增长领域与面向未来的业务板块整合至Others事业群，并采用初创公司模式实行独立运营管理。这一模式的调整颇具深意，初创公司的灵活机制能够让这些新兴业务摆脱大型企业的管理束缚，更快速地响应市场变化，精准匹配细分市场的特定需求，而舍弗勒数十年积累的卓越制造能力与产业化经验，又能为这些业务提供技术、产能与供应链的支撑，实现创新与效率的平衡。

人形机器人是舍弗勒新兴业务布局的核心方向，集团计划到2035年，来自人形机器人等极具增长潜力领域的业务收入占集团总收入的10%，这一目标的设定并非空中楼阁，而是基于其深厚的技术积淀与丰富的产品组合。

据舍弗勒官方透露，其为人形机器人提供核心零部件和关键子系统，涵盖从滚动轴承、滚柱丝杠、精密减速器，到电机、传感器、直线及旋转驱动器，以及热管理及电池管理模块，满足人形机器人驱动、传动、感知与反馈、动力控制、能源管理等功能需求。此外，舍弗勒还拥有卓越的制造技术，涵盖金属加工、增材制造等12项核心工艺。这些优势相结合为将成熟的工艺流程与人形机器人前沿技术深度融合、开发可量产的解决方案创造了得天独厚的条件。

为加快人形机器人业务的发展，舍弗勒2025年以来与多家知名企业达成合作，其中包括Agility Robotics、Neura Robotics、Humanoid、乐聚机器人4家人形机器人制造商，与整机厂商的深度合作，让舍弗勒能够更贴近市场需求，实现产品与技术的快速迭代，同时也为其产品的规模化应用打开了通道。除了人形机器人，舍弗勒还在积极拓展其他新兴领域，充分发挥自身在驱动技术、精密制造等方面的优势，构建多元化的新兴业务矩阵。

对于2026财年，舍弗勒保持了谨慎的预期，预计销售额将在225亿至245亿欧元之间，不计特殊项目的息税前利润率为3.5%至5.5%，自由现金流预计为1亿至3亿欧元，其中包含重组与整合的大额现金支出。

具体到四大事业群，舍弗勒预计2026年，电驱动事业群销售额为52亿至58亿欧元，动力系统及底盘事业群为80亿至86亿欧元，车辆全周期服务事业群为31亿至33亿欧元，工业事业群为62亿至67亿欧元。

从长远来看，舍弗勒正沿着“核心业务稳健增长+新兴业务快速突破”的路径稳步前行，电驱动业务的持续领跑为其转型提供了底气，而人形机器人等新兴业务的布局，则为其打开了未来增长的想象空间。

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